Les Services économiques RBC présentent une analyse détaillée des principaux déterminants de l’activité économique au Canada et aux États-Unis, y compris les facteurs mondiaux qui ont une incidence sur les prévisions à court terme.
Deux reculs successifs du PIB au T1 ont alimenté les discussions sur une récession, mais la résilience de l’économie canadienne au début de 2026 montre un ralentissement maîtrisé plutôt qu’un effondrement, malgré d’importants vents contraires :
- Une deuxième baisse consécutive du produit intérieur brut au premier trimestre a ravivé les inquiétudes de récession, mais les données sous‑jacentes racontent une histoire plus encourageante : la croissance par habitant montre que le Canada se trouve dans une phase de reprise précoce plutôt qu’en contraction.
- Le taux de chômage a légèrement baissé pour s’établir à 6,6 % en mai, comparativement à 6,8 % à la fin de 2025.
- La position commerciale du Canada s’est révélée plus robuste que prévu : l’ACEUM continue de protéger l’essentiel des exportations face aux nouveaux droits de douane américains.
- Les gouvernements fédéral et provinciaux augmentent leurs dépenses, la majeure partie des retombées étant attendue en 2027 ou au‑delà. Les dépenses publiques ont bondi de 6 % en rythme annualisé au quatrième trimestre 2025, portées par une forte hausse des dépenses de défense.
- Les provinces productrices d’énergie comptent parmi les rares régions du pays où la croissance dépasse les prévisions établies avant les droits de douane. L’Alberta arrive en tête des prévisions provinciales avec une croissance de 2,5 % en 2026, soutenue par des prix élevés des produits de base et par l’investissement dans le secteur énergétique.
« Nous demeurons prudemment optimistes, les mesures actuelles étant jugées suffisantes pour soutenir une amélioration progressive des indicateurs par habitant et par travailleur, avec des conditions encore plus favorables attendues en 2027. »
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