Les Services économiques RBC présentent une analyse détaillée des principaux déterminants de l’activité économique au Canada et aux États-Unis, y compris les facteurs mondiaux qui ont une incidence sur les prévisions à court terme.
Dans l’ensemble, les perspectives économiques du Canada ont évolué conformément à l’optimisme prudent que nous avions manifesté au quatrième trimestre de 2025 ; l’économie tient bon malgré les difficultés persistantes.
- En 2025, la croissance du PIB par habitant s’est accrue pour la première fois en trois ans. De plus, les conditions du marché de l’emploi par travailleur ont commencé à s’améliorer, comme en témoigne le début de la baisse du taux de chômage.
- La plupart des exportations canadiennes restent en franchise de droits, car les produits conformes à l’ACEUM sont exemptés des nouveaux droits de douane imposés en vertu de l’article 122.
- La politique budgétaire est de plus en plus stimulante. Au quatrième trimestre, les dépenses publiques ont bondi à un rythme annualisé de 6 %, principalement dans le domaine de la défense.
- La flambée des prix de l’énergie résultant du conflit au Moyen-Orient favorise les régions productrices de pétrole, mais aggrave les préoccupations concernant la capacité de payer des ménages, en particulier au bas de l’échelle de revenus.
- La stabilisation du marché de l’emploi est généralisée, mais les risques de dégradation persistent, notamment l’incertitude entourant les droits de douane en raison d’une éventuelle renégociation laborieuse de l’ACEUM cet été, et l’incidence du recul marqué de l’accroissement démographique sur le PIB.
Les perspectives provinciales divergent : En 2026, l’Alberta et la Saskatchewan devraient afficher les meilleurs taux de croissance, soit 2,5 % et 2,3 % respectivement, grâce aux prix élevés des marchandises. Cependant, les prévisions pour l’Ontario et le Québec ne sont que de 0,9 % pour chacune des deux provinces, qui font face à des vents contraires prenant la forme de pressions sur le secteur manufacturier et d’un déclin de la population.
« Depuis le début de 2026, les perspectives économiques du Canada ont, dans l’ensemble, évolué conformément à l’optimisme prudent que nous avions manifesté au trimestre précédent. L’économie n’est pas encore vigoureuse, mais elle résiste mieux que prévu, compte tenu des craintes suscitées par l’intensification des menaces de droits de douane des États-Unis il y a un an. »