Pour créer une catégorie d’actions couverte, vous prenez un fonds international existant, celui qui fonctionne déjà, et introduisez une catégorie distincte avec couverture du risque de change entre le fonds d’origine et la nouvelle catégorie. Prenons l’exemple d’un fonds d’actions américaines libellé en dollars américains. La catégorie d’actions peut être une version couverte en dollars canadiens, supprimant tous les risques de change entre le fonds en dollars américains d’origine et l’investisseur canadien. Il s’agit donc de la même stratégie, des mêmes placements, mais avec une couverture du risque de change.
Vous avez maintenant un « nouveau produit » sans rien avoir à créer à partir de zéro. Imaginons le scénario précédent dans lequel un investisseur canadien souscrit une catégorie de fonds d’actions américaines libellée en dollars américains. Il est optimiste à l’égard des sociétés américaines, mais cet investisseur canadien doit en fait tenir compte de deux risques. Le premier est le rendement de ces actions américaines. Et le deuxième est la fluctuation du dollar canadien par rapport au dollar américain. En effet, lorsque le dollar canadien se déprécie, le rendement de cet investisseur est attrayant. Son placement en dollars américains a plus de valeur en dollars canadiens. Mais à l’inverse, lorsque le huard se raffermit par rapport au dollar américain, ce même placement vaut moins en dollars canadiens. Votre investisseur pourrait donc profiter d’un rendement accru en dollars américains, mais stable, voire négatif lorsqu’il sera converti en dollars canadiens. Vous avez donc choisi le bon placement, mais en raison de facteurs hors de votre contrôle, il ne s’est pas matérialisé du point de vue du rendement de l’investisseur final.
La couverture de la catégorie d’actions élimine ce risque macroéconomique imprévisible. Essentiellement, vous immobilisez le taux de change entre le fonds d’origine libellé en dollars américains et la catégorie d’actions couvertes en dollars canadiens. La fluctuation des devises n’entre pas en jeu. L’investisseur obtient ainsi le rendement pur de la thèse de placement, de la sélection des titres, sans risque de change.